明年第一季度是多數外資投行的獎金季，以往這個數錢數到手抽筋的時刻，現在卻平添幾分憂愁。
獎金季將變身新一輪裁員季。日前，法國農業信貸銀行(Credit Agricole SA)考慮縮減其企業和投資銀行部門，計劃裁員2000余人，其中企業和投資銀行部門1500人。摩根士丹利(Morgan Stanley)也宣布，明年第一季度將裁員1600人，規模占總人數的2.6%(以第三季度總人數為基準)。
根據摩根士丹利的計劃，裁員將涉及全部員工階層和地區，包括投資銀行、交易以及后勤部門，只有約17290名金融咨詢師不會受到影響。據記者了解，目前摩根士丹利香港還沒有具體的裁員計劃。
彭博社的一項統計稱，2011年已有超過20萬金融從業人員被裁，今年10月底至11月中，多數外資投行在香港都已經完成了首輪裁員。而一些動作快的外資投行已經開始第二輪，在明年一季度發獎金之前，則有更多投行準備動手。
首輪中槍者：銷售及交易部門員工
第一輪中槍的大多是銷售及交易部門的員工。
今年10月份，瑞信香港的銷售及交易部門裁員約20人，外資投行人士向記者透露，瑞信此輪裁員主要是董事總經理(Managing Director)和董事(Director)級別，人數在10個左右。“接下來還會有第二輪。”該人士表示。
今年11月份，法國巴黎銀行(下稱“法巴”)開始在香港裁員，大部分被裁的員工來自企業和投資銀行部，包括信貸和衍生品交易員。此前，法巴曾表示將在2012年裁減1396名企業及投行部門員工，其中超過1000個職位來自海外。
幾乎同時裁員的還有麥格理銀行，受影響最大的部門是去年才擴張的證券衍生品交易部門。
金融危機中表現最好的高盛也未能幸免，據記者了解，高盛香港的外匯交易部門走了5個人，占整個部門人數的13%。
今年第三季度，高盛錄得凈虧損3.93億美元，其中，固定收益、外匯和大宗商品(FICC)方面的凈收入同比下降36%至17.3億美元。第三季度高盛有21個交易日蒙受了損失，創下自2008年第四季度以來的最高水平。
與其他幾家投行不同，摩根大通的第一輪裁員并沒有把重點落在銷售及交易部門。
今年10月底，摩根大通在香港裁員10人，據記者了解，此輪被裁的員工全部是第一年的分析員(Analyst)或者經理(Associate)，其中消費品行業3個人，中國研究團隊兩個人。
“裁員只是為了給股東一個交代。”一位摩根大通職員告訴記者，裁員只有人頭指標，中槍的肯定是級別低的員工。
摩根大通今年三季度報告顯示，投資銀行部門費用收入同比下降31%至10億美元，其中債券和股票承銷收入同比降幅分別為37%和47%。私募股權方面也成為顯眼的短板。第三季度該部門錄得凈損失6.45億美元，而去年同期則凈收入3.48億美元。
獎金季變身裁員季
今年第三季度，日本最大的經紀商野村控股兩年多來首次出現季度虧損，由于交易、投行和海外業務收入下降，截至今年9月底，野村的虧損總額達461億日元(約5.9億美元)，而去年同期則盈利11億美元。
隨后，野村陸續有職員被裁，“被裁的全都是初級員工，甚至有剛畢業才工作2個月的員工。”前述外資投行人士向記者透露。
“野村一個很大的問題就是被保證獎金(guaranteed bonus)綁架。”一位剛剛離開野村的人士告訴記者，野村對一些從其他公司挖來的員工許諾保證獎金。由于公司承諾無論員工業績或公司利潤如何，都將向員工支付數額固定的獎勵，這意味著野村每年都需要向部分中高層員工支付定額獎金。
業內游說組織國際金融協會(Institute of International Finance)的一份研究報告指出，2010年，頂尖投行向新員工支付的保證獎金占51家最大金融機構一般獎金池的8.5%。這比2009年大幅提高，當時由于公眾和政界對銀行人士薪酬過高表示憤怒，這一比率僅為5.5%，金融危機爆發前夕，這一比率也僅為7.1%。
“還沒有結束，明年2月可能還有一波裁員。”上述野村離職人士告訴記者。
事實上，醞釀下一輪裁員的不止野村一家。明年一季度發獎金之前，有更多投行準備動手。
“明年1月德意志銀行也要開始裁員。”一名消息人士向記者透露。
“最近要對分析員動手了。”蘇格蘭皇家銀行(下稱“RBS”)一位職員向記者透露，上一輪裁員中，削減的主要對象是銷售和交易部門。
今年第三季度，RBS銷售和交易部門所在的環球銀行及市場部(GBM)遭受重創，收入下降29%至11億英鎊。RBS三季度報顯示，今年核心交易的日均收入為2200萬英鎊，比去年減少700英鎊；負交易收入的天數從去年的11天增加至24天。
與交易部門不同的是，行業分析員并不能直接創造收益，“分析員對公司而言只是成本中心。”該職員坦言，盡管有些分析員已經身兼數個項目，但這樣仍然不夠。
對分析員下手的不止RBS一家。
今年11月，花旗宣布將進一步全球裁員，總計減少3000個工作職位，其中有900個被裁職位屬于交易、投資銀行部門。盡管今年第三季度，花旗的凈利潤同比飆升74%至38億美元，但高達19億美元的會計貢獻還是讓花旗加入到裁員大軍中。
一位花旗香港職員向本報記者確認，香港地區已經裁員，“各個部門和級別都有，我們也有裁分析員。”
另一個動手的是匯豐控股。今年9月初，匯豐已經宣布將在香港裁員3000人。11月份，匯豐香港展開第一階段大規模裁員。首當其沖的是風險管理、企業融資、信息科技及環球市場等部門。據記者了解，此輪裁員主要針對級別較高的員工，其中，投行部門約有10個人離職，其中包括3個董事總經理和兩個董事。“春節前后會有第二輪裁員。”一位消息人士向記者透露，匯豐的第二輪裁員將根據今年9月份已經擬定的名單進行。
獎金減少在預料之中
在外資投行員工的薪酬組成中，獎金一直是一個重要的組成部分。年景好的時候，獎金金額可能高達數年基本工資總額，然而今年，很多受訪外資投行人士坦言，獎金減少已經在預料之中。
“花紅已經不奢望了，肯定會少很多。”一名外資投行人士告訴記者，現在只求不要在下一輪被裁掉。
事實上，截至今年三季度，一些外資投行的薪酬福利支出已經明顯減少。
高盛2011年第三季度的薪酬福利支出(含工資、預計年末獎金、股票獎勵攤銷以及福利等其它項目)為15.8億美元，同比下降59%，前9個月薪酬福利相對凈收入的比率為44.0%。摩根士丹利第三季度的薪酬福利支出比上一季度下降21%至36.9億美元，前9個月累計薪酬福利支出為126億美元，同比略升6%，但薪酬福利相對凈收入的比率從去年的50%降至47%。摩根大通第三季度的薪酬福利支出比上一季度下降9%至69億美元，前9個月累計薪酬福利支出為227億美元，同比略升6%。
今年，最大手筆的可能是美國中型投資銀行Jefferies Group，其2011年的財報顯示，今年的凈收入比去年同期增長16%至25.5億美元，全年薪酬及福利總額達14.8億美元，占今年凈收入的58%。Jefferies Group的內部備忘錄稱，這一比例已是行內最高。
“獎金是有限制的。”Jefferies Group向記者透露，這是第一次對獎金附加限制，如果員工明年跳槽到對手公司，就需要吐回全部獎金。
在多數投行選擇縮減獎金或者發獎金前裁員時，也有投行另辟蹊徑。
“高盛主要是降低基本工資。”前述消息人士告訴記者。
金融危機后，接受政府救助的投行由于發放高額獎金而遭到政府監管部門、研究機構和媒體大肆報道的多重壓力，投行不得不進行一些“薪酬改革”。其中，重要的一項調整就是提高基本年薪在薪酬總額中所占的比例。2009年至2010年，為彌補員工年終獎金的損失，不少投行通過大幅度提高基本工資來平衡員工收入。以高盛為例，運營主管的基本年薪從30萬美元上調至50萬美元。
“但當時高盛有一個條件，即市場不好的情況下，公司有權降低基本工資金額。”該消息人士解釋指，現在高盛即將啟用這項權利。
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本文標題：獎金季變身裁員季 香港外資投行苦熬壞日子
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