北京時間12月10日消息，據國外媒體報道，以亞馬遜股東最近幾年的收益來看，亞馬遜的長期投資回報率僅次于蘋果。但是亞馬遜不是蘋果，至少它在一項關鍵指標上不如蘋果，即利潤不能持續增長。
亞馬遜的投資者似乎很快就會意識到這個事實，因為亞馬遜最近的財報顯示它未能在最近一個季度實現利潤預期目標。亞馬遜在10月底發布上個財季財報時，其股票今年的累計漲幅大約為31%，還略高于蘋果股票同期漲幅。 但是到現在，亞馬遜股票今年的累計漲幅已經下滑到大約5%，而蘋果股票的漲幅仍然有19%。
亞馬遜的股價在過去3年里幾乎上漲了300%，這很容易令投資者忽視該股近期的下跌走勢。但是展望未來，亞馬遜仍然面臨著一個問題：即如何將營收轉化為利潤。蘋果在許多年前就已經解決了這個問題。 從這一點來看，亞馬遜與蘋果之間還有很大的一段距離。
亞馬遜的營收一直保持著快速增長，但是利潤卻在今年出現了下滑。以低廉的價格銷售產品并提供免費送貨服務確實損害了亞馬遜的利潤。
為了提高營收而暫時犧牲利潤率是一種比較古老的做法，許多偉大的公司在成長期都這么干過。 蘋果也是如此，即便在最近幾年，它的利潤率還時常因為某些重要產品如iPod和iPhone的發布而受到影響。但是對蘋果來說，利潤率下滑只是暫時的現象，否則它也不能持續提高其盈利能力。 亞馬遜的市值為871.1億美元，年收入超過430億美元。但是對于這種規模的公司來說，很少能夠見到象亞馬遜一樣連續十年保持營收大幅增長但利潤卻不能同步增長的公司。 只有蘋果保持著營收和利潤的持續同步增長，現在蘋果市值已經超過3600億美元。
實際上，這兩家公司的戰略是不同的。亞馬遜決心持續提高營收，哪怕利潤受到還很大影響也在所不惜，這一點從它最近推出的Kindle Fire上就可以明顯地看出來。據業內研究報告稱，蘋果每銷售一臺iPad可以獲得大約50%的利潤。 但亞馬遜每銷售一臺Kindle Fire反而要損失數美元。亞馬遜暫時可以用其他產品的收入來填補這些虧損，而且折扣銷售戰略已經幫助亞馬遜搶走了蘋果iPad的部分市場份額。 亞馬遜在很多產品和服務如電影出租和其他電子產品等的銷售上超過了蘋果等競爭對手，投資者相信亞馬遜的這種能力最終將轉化為其利潤的大幅增長。
但是，亞馬遜股票目前的市盈率已經超過100倍，這在高市值公司中是非常少見的。 雖然亞馬遜的財報顯示其最近季度的利潤出現了下滑，但如此之高的市盈率水平暗示投資者預計亞馬遜一定能在不遠的將來獲得巨大的利潤。從表面上來看，這個趨勢將會發生大逆轉。
相比之下，蘋果與亞馬遜保持著相同的營收增長率，同時利潤也保持著同步增長，它目前的市盈率只有14.20倍。
以虧損1200萬美元的代價來爭取Kindle Fire的400萬臺銷量是否明智?如果你認為提高產品知名度可以讓亞馬遜提高產品價格，削減成本，或是通過銷售Kindle Fire的附件以便通過未來的利潤來填補之前的虧損，那么這樣做就是明智的。亞馬遜的投資者正是這樣想的，所以他們到現在還比較樂觀。但是如果上述預期不能實現的話，那么還不如選擇投資蘋果，400萬臺iPad可以帶來10億美元的利潤，這對于投資者來說可能更具吸引力一些。
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