許盛淵
英特爾投資中國區董事總經理
明年有兩個比較重要的趨勢：首先從投資者來說是很好的機會，因為現在市場不會像今年年初那么熱，看一個管理團隊的想法和做法，會在低谷的市場環境中看得比較準確。像今年初的環境，大家都很高興，都會說沒問題啊。只有遇到困難時，才能真正看到某一個公司的實力，我想正是這種環境，對投資者是比較好的。
第二個是，我們已經被投的公司在這個環境下，會遇到一些問題。整個經濟看起來也不會像今年這么熱——分析師是這樣說的。在這種環境下，我們是要找辦法來幫助這些公司，提供支持他們度過特殊環境的戰略。
現在看私募投資市場，可能不會像股市那樣調整得那么快。現在最大的風險來自于全球經濟情況，如果歐洲那方面真出了問題的話，我想中國這方面會受到影響。經濟有時好有時壞，最重要的是，我們是長期投資者，不管形勢是好是壞，都要尋找最好的管理團隊、最好的公司。我們去投某一家公司，不是像買股票一樣，今天買明天就可以賣了，我們和公司建立的是長期的關系，至少是今年投，后年上市，上市之后一年才有機會退出，這就是四年時間。
電子商務另辟蹊徑
今年的電子商務變化比較大，每一類產品的專業B2C 都有出現，像賣襯衫、食品等產品，這些專業的B2C網站都已經差不多在各自領域占好了位置。你現在要想在互聯網上買某一個東西，差不多都找得到。
下一步可能是要去找服務這些網商的平臺。因為現在這個市場不是缺一個地點去買東西，而是需要一個比較好的方法讓網商們找到客戶。現在電子商務花很多的錢做廣告，通過廣告獲取用戶。通常來說，用戶第一次去這些網站買產品的時候，可能這個網站不會賺到錢，因為他獲得用戶的成本很高。接下來市場需要的是找用戶的一些平臺，使電子商務企業怎么樣高效率、低成本地尋找客戶。
市場上將會出現兩個需求。首先就是從賣方層面，他們怎么用高效率的方法，通過其他網站來找新的用戶，通過比較便宜的方法，去獲得更多的流量。其模式在于，當商家拿到有交易趨勢的客戶，已經把這些客戶的流量導向其電子商務平臺的時候，才去支付廣告費。這對他們來說也是一個比較高效率的方法，不像簡單地放一個樓宇廣告。
另一個需求是從買方出發的。客戶不是每件東西都固定在一個網站買，可能他不知道去哪里找最便宜的東西，所以通常他們會通過百度、淘寶等。這只是一個渠道，事實上需要有更多的渠道，來讓用戶發現，去哪里找最便宜、最可靠的電子商務網站。下一步電子商務的投資，應該需要滿足這個需求。具體一點，目前“一淘”可以代表這類公司。“一淘”的模式是比價格，一個產品，可以去哪里買，買哪家最便宜，店名被列出來了。當然，客戶也不一定去那個最便宜的店，因為那個店可能他不認識，他覺得沒有可靠性，他會去個比較熟的店，價錢可能會高一點，但他愿意付這個比較高的價格，因為對這個店比較有信心。互聯網生態系統的一個特征就是信任比較重要。
事實上，今年好多號稱有獨家資源的B2C最后都沒撐住。做B2C其實跟開商店差不多，只是不用付租金，省下的錢需要做互聯網的廣告。開一個店也不是那么容易，既要有經驗去管理產品、庫存，同時供應商的關系也要照顧好，才能拿到最需要的貨。我總覺得在中國的互聯網電子商務市場上，很多家在開公司，他們開始以為電子商務是很簡單的事情：把產品放在互聯網上面，就可以開始賣東西了。開始是這樣，但考慮到規模化，傳統商家遇到的問題，他們也會遇到的。
如果投資這樣的公司的話，選擇規避的首要風險還是團隊。我們兩年前投資的好樂買是個很好的例子。他們的創業者，一方面是有技術背景的，李樹斌是從神州數碼、從傳統IT企業出來的；魯明是傳統商務企業出身，有銷售背景。最后要看管理團隊要有能把IT里電子商務新興的做法跟傳統的管理商店的想法配合起來，我想這一類的公司才會成功吧。
移動互聯傷付費
我覺得明年移動互聯網市場會發展得比較快。2010年的時候，智能手機好像只占市場的10%，聽說今年年底就已經漲到30%多了。智能手機市場占有率比較高的話，基本的環境比較適合新的應用、新的服務推上手機，所以明年移動互聯網市場會比較活躍。其實今年已經有很多公司，但我覺得這些公司還在早期，明年會比較成熟一點。
現在App最大的問題是，中國市場沒有很好的方法讓他們去付費。有兩個問題：一是中國的消費者不太習慣付費買App；一是即使用戶愿意去付費的話，也沒有一個簡單的方法付費。當然可以通過SP的方法，如移動的手機支付，但那個方式分成支出太厲害了。首先就要把很大一部分分到電信運營商，運營商也會把一些壞賬等扣除，總體要扣除很大一部分。可能10塊錢的一款產品，其中三四塊的收入先給了運營商，另外的六七塊要跟App商店分，開發App的話，10塊錢最后只拿到兩三塊，這種環境下要賺錢是很難的。
SP盛行的年代，市場剛開始，很多人在賺錢，但是運營商有太多SP的時候，大家都虧錢了，沒幾家在賺錢，最重要的原因是競爭。我想App環境有一種相似的味道。開發一個App，原來可能要跟10個App競爭，現在是跟100個其他App來競爭。
現在的消費者，問題不是找不到App，問題是那么多App，時間有限，用哪一個App。如果有那么多選擇，更應有規模化效應。純開發App是比較困難，未來要把App跟服務綁起來，開始時App使用時不用付費，但是未來發展可能是使用這個服務，用某個App來滿足某一個需求，因為有更高的服務水平，會使人愿意掏出“10塊錢”。
超極本也是英特爾明年一個比較大的焦點吧，其實超極本不只是說一個薄的筆記本。超極本是方便的，能24小時聯網，總是在線的。從這個概念來說，我們覺得未來這一類的終端會有新興的應用，作為英特爾的投資部，我們正在找這樣的一些機會。最大的挑戰是要把超極本的價格降下來。現在超極本市場定價差不多是900美元，我們在通過投資供應商等方式，試圖將產品價格降到500美元。
為什么要把價格降下來，這有點像智能手機的情況。原來市場是10%的人在用智能手機，跟30%人群在用智能手機就完全不一樣。首先的目標是把超極本的用戶市場建起來。如果市場有永遠在線的終端的話，就可以把比較清晰的應用、服務推給這些用戶。通過服務這方面來吸引消費者購買。市場是比較新興，但這也可以算移動互聯網的一類。
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