私募股權投資基金KKR昨天宣布完成了一筆72億美元的并購，該交易是金融危機以來金額最大的杠桿并購之一。不過，此次對美國私人油氣勘探企業Samson的并購僅僅使用了不到50%的外部融資，這與KKR創立之初動輒90%以上的融資杠桿相比，差距甚大。
Samson公司成立于1971年，位于美國俄克拉荷馬州塔爾薩市，在美國擁有1萬多口油井產權，開采中的油井達到4000多口。此次交易中，KKR擔任牽頭人，聯合了伊藤忠商事株式會社、Natural Gas Partners以及Crestview Partners三家機構共同發起對Samson除墨西哥灣區之外全部資產100%股權的收購。伊藤忠是日本的綜合貿易巨頭，持有的股權僅次于KKR，而另外兩家參與者同樣也是股權投資機構。
此次交易是今年第二大并購交易，目前排名第一的是黑石集團對澳大利亞購中心Centro Properties的600家門店的收購，該交易價值94億美元。
接近交易的人士昨日對《第一財經日報》記者透露，此次交易的對價中，用于收購股權的部分接近40億美元，其余部分為債務融資。這意味著債務融資不到此次交易對價的一半，而72億美元資金是股權和債權兩種投資方式結合完成的，這是一種相對保守的投資方式。在整個交易中，KKR占有大多數股份。
上述人士對記者解釋說，事實上，近年來杠桿交易的融資比例一直在下降。相對更多的資本金、相對較少的負債有利于被收購企業保持資產負債表的穩健和長遠發展。
這位人士補充說，此次以KKR為代表的收購方在金融危機的背景下仍然能獲得巨額融資實屬不易，這顯示出銀團對交易的信心。事實上，作為一種長期投資工具，包括杠桿收購在內的股權投資較少受到經濟周期的負面影響，相反經濟下行階段反而能提供更多的并購機會。
據悉，共有10家銀行參與了此次收購。美銀美林、巴克萊資本、加拿大蒙特利爾銀行資本市場、瑞士信貸、花旗全球資本市場、加拿大皇家銀行、休斯敦能源投資銀行及富國證券八家銀行共同擔任KKR、NGP和Crestview公司的財務顧問。瑞穗和Evercore Partners公司擔任伊藤忠的財務顧問。
KKR于1976年由Henry Kravis和George Roberts創立及領導，是全球領先的投資機構。截至2011年9月30日，KKR管理資產額達587億美元。
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