北京時(shí)間11月24日晚間消息，高盛今日發(fā)布投資報(bào)告稱，阿里巴巴第三財(cái)季凈營(yíng)收和利潤(rùn)均未達(dá)高盛預(yù)期，該公司第四財(cái)季將面臨中國(guó)金牌供應(yīng)商會(huì)員預(yù)約壓力。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
第三財(cái)季財(cái)報(bào)：阿里巴巴2011財(cái)年第三季度凈營(yíng)收為人民幣16.02億元，環(huán)比下滑1%，同比增長(zhǎng)11%，較我們的預(yù)期低4%，較彭博社所調(diào)查分析師平均預(yù)期低2%。基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，每股攤薄收益0.12港元，環(huán)比下滑8%，同比增長(zhǎng)11%，較業(yè)內(nèi)平均預(yù)期高8%，較我們的預(yù)期低11%�；诿绹�(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，每股攤薄收益0.09港元，較我們及業(yè)內(nèi)平均預(yù)期低7%。
毛利率為81%，環(huán)比增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑2.3個(gè)百分點(diǎn)，較我們的預(yù)期低1個(gè)百分點(diǎn)。基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為28.9%，環(huán)比下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑5.9個(gè)百分點(diǎn)，較我們的預(yù)期低6.1個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)殇N售、管理及行政費(fèi)用(SG&A)增加所致。銷售及營(yíng)銷開支同比增長(zhǎng)33.1%，研發(fā)成本同比增長(zhǎng)13%，一般及行政開支同比增長(zhǎng)12.4%。
分析：
1) 中國(guó)金牌供應(yīng)商營(yíng)收環(huán)比持平，同比增長(zhǎng)11%，較我們的預(yù)期低2%。付費(fèi)會(huì)員數(shù)量減少5014，高于我們預(yù)期的4759，主要是由于持續(xù)的質(zhì)量控制所致。阿里巴巴表示，由于一次性促銷活動(dòng)結(jié)束，第四財(cái)季將面臨會(huì)員續(xù)約壓力。第三財(cái)季，每用戶平均營(yíng)收為人民幣8375元，環(huán)比增長(zhǎng)4%，同比增長(zhǎng)9%。
2) 誠(chéng)信通營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)1%，同比增長(zhǎng)8%，較我們的預(yù)期低3%。會(huì)員數(shù)量下滑21751，高于第二財(cái)季，同時(shí)高于我們預(yù)期的5000。每用戶平均營(yíng)收為人民幣750元，環(huán)比增長(zhǎng)4%，同比下滑3%。
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本文標(biāo)題：高盛：阿里巴巴第三財(cái)季營(yíng)收利潤(rùn)未達(dá)預(yù)期
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