北京時間11月17日晚間消息，高盛今日發布投資報告，維持優酷(NYSE:YOKU)股票的“買入”評級，將目標股價從42美元下調至40美元。
以下為報告內容摘要：
第三財季業績：優酷2011財年第三季度凈營收為人民幣2.625億元，同比增長129%，環比增長33%，較我們及業內分析師平均預期高2%。基于非美國通用會計準則，凈虧損人民幣2820萬美元，高于我們預期的1110萬美元及業內平均預期的1670萬美元。優酷預計第四財季營收將同比增長90%至100%，中間值較我們的預期高5%，較業內平均預期高2%。
分析：1)營收較優酷預期的高位高4%，同比增長129%，低于第二財季178%的同比漲幅。2)帶寬成本同比增長84%，占凈營收的35%，低于上年同期的44%，但高于今年第二財季的33%，主要是流量增加所致。3)內容成本為人民幣6700萬美元，同比增長125%，占凈營收的26%。4)截至2011年9月底，優酷擁有現金及現金等價物5.95億美元。
未來預期：1)我們認為，將有越來越多的企業支持視頻廣告，尤其是中國國內的一些企業正將廣告預算從電視轉向網絡視頻。因此我們預計優酷2012財年營收漲幅將達到80%左右。2)與競爭對手相比，優酷將繼續在帶寬、內容和員工方面投入更多資金，短期內可能引發利潤率波動。我們預計，2012財年內容成本將達到人民幣5.4億元(約合8500萬美元)。3)我們仍預計優酷將于2012財年第四季度實現盈利。
估值：我們將優酷2011財年、2012財年和2013財年每股攤薄收益預期從此前的0.01美元、0.09美元和0.32美元分別調至0.17美元0.20美元和0.24美元。我們維持優酷股票“買入”評級，將目標股價從42美元下調至40美分。
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