進入年底，受制于LP(有限合伙人)資金不到位等多方面因素影響，部分私募基金的投資節奏開始明顯放緩，部分甚至進入了“按兵不動”狀態。
上海某私募基金投資經理日前向記者表示，最近一兩個月所在的項目組都沒有找到適合投資的新項目，因此差不多進入了“冬眠狀態”。從行業內普遍情況看，通常年底一些PE基金的投資節奏也會明顯放緩，進入觀察期。
“現在PE做項目比以往更加謹慎，如果沒有事先詳細的調查是不敢貿然投資的。以前很多私募基金只管投資，并期望通過Pre-IPO等方式迅速回籠收益。但現在的趨勢是，更加注重參與到企業具體的管理實務中，著重提升價值再選擇合適時機退出。” 京都天華會計師事務所交易咨詢服務高級經理陳敬文向記者表示。
近期，中國VC/PE(風險投資/私募股權投資)投資市場全面降溫，數據顯示，繼第三季度投資規模增速放緩之后，10月創投投資活躍度達今年最低點。目前看來，11月有進一步收縮的趨勢。
陳敬文表示，從現階段觀察到的情況看，部分私募在資金募集方面出現一定困難。尤其是一些國外背景的LP，過去很多LP的40%~60%的投資額度是通過銀行融資渠道完成的，但現在銀行提供的融資額度和供應量縮小，監管更趨嚴格。
分析人士預計，接下來，一些沒有過往業績記錄的新基金和運作不良的基金募資將會更加艱難。未來整個PE行業將會經歷新一輪的洗牌過程。
此外，目前私募退出結構正在發生變化。京都天華的調查報告顯示，目前在美國市場，只有9%的私募機構受訪者認為未來將選擇IPO退出，而通過戰略收購者和二手交易市場退出的占比超過90%。相反，在新興市場，37%的受訪者仍認為IPO退出是主要選擇。
值得注意的是，雖然今年中國的IPO情況要好于全球平均水平，但相關調查顯示，在中國市場只有25%的受訪者預期明年私募退出的活躍度會有提高，而有75%的受訪者認為明年退出活躍度會有所下降，這要明顯低于巴西等其他新興經濟體國家。此外，中國內地的GP(普通合伙人)普遍認為未來的投資回報率將有所下降。
分析人士指出，在2008年前后的PE熱潮中，許多中國的私募基金以高達20倍、30倍的市盈率投資企業，但現在市場狀況的預期顯然不高。因此很多中國私募基金選擇了按兵不動，以便未來選擇合適的時機退出。
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本文標題：市況影響募資 PE基金年底投資放緩
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