馬云、虞鋒、史玉柱、劉永好、沈國軍、江南春、王玉鎖、王中軍、陳義紅、汪建國、周少雄……由一群中國著名企業(yè)家組成的投資團隊——云鋒基金，自2010年成立以來，短短一年多時間，已在中國投資領(lǐng)域聲名鵲起。
盡管一期融資規(guī)模已達近百億元人民幣，但仍不斷有企業(yè)家謀求加入這個商界精英俱樂部。每當此時，云鋒基金創(chuàng)始人、主席虞鋒只能無奈地表示：“我們現(xiàn)在第一期已經(jīng)關(guān)掉了，要進要等到第二期。”
一年多來，云鋒基金投資頻頻。去年12月，它宣布投資北京印象創(chuàng)新藝術(shù)發(fā)展有限公司，如今，由張藝謀擔任藝術(shù)顧問的印象劉三姐、印象普陀等6個戶外大型實景劇，已令其賺得盆滿缽滿。10月1日，第7個印象系列產(chǎn)品——印象武隆，剛在重慶首演。據(jù)記者了解，北京印象公司準備上市。“隨著文化產(chǎn)品消費的需求越來越大，越發(fā)受到市場歡迎。”虞鋒稱。
今年7月，云鋒基金還投資了香港老牌的文化娛樂公司——寰亞傳媒，成為其第二大股東，短短兩個月，已收獲頗豐。
最近，由云鋒基金發(fā)起，中國動向、紅杉中國資本、巨人網(wǎng)絡(luò)(微博)等共同參與的專項基金——云鋒電子商務(wù)基金，又與俄羅斯互聯(lián)網(wǎng)投資機構(gòu)DST及銀湖基金聯(lián)合投資，收購了部分阿里巴巴集團員工和股東持有的股權(quán)。
近日，虞鋒坐到本報記者對面，暢談其投資理念，并介紹了云鋒基金的運作情況。
投資邏輯
創(chuàng)業(yè)者是否狂熱地熱愛自己的事業(yè)？一個創(chuàng)業(yè)者如果只是為了賺點錢，那你自己去做吧！創(chuàng)業(yè)時的經(jīng)驗、基本的商業(yè)知識都很重要，如果他突然要做一件從來沒有做過的事，那我覺得這東西基本不靠譜。
《21世紀》：云鋒基金為什么對文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)情有獨鐘？
虞鋒：投資文化創(chuàng)意領(lǐng)域的人不多，競爭不是很激烈，而且這個市場的需求是巨大無比的，隨著生活水平的提高，物質(zhì)的需求是一方面，對精神的需求則是更大一方面。進一步說，符合國家文化產(chǎn)業(yè)的重點戰(zhàn)略，因而我們會在這個產(chǎn)業(yè)里繼續(xù)加大力度投資，而此前我們正好投了這個領(lǐng)域的兩個龍頭企業(yè)——印象系列和寰亞傳媒，所以影響力比較大，大家覺得我們投了很多。
另外，在其他的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域里我們也投了很多，既有高科技方面的，也有消費類的，單在健康醫(yī)療領(lǐng)域投了好幾個項目，其中包括高端康復(fù)理療中心、高端婦產(chǎn)科醫(yī)院、全國最大的醫(yī)藥網(wǎng)站以及高端健康產(chǎn)品。去年我們和阿里巴巴一起投資了搜狗，上個月我們投了深圳的一家企業(yè)，它是全球第二大的數(shù)字放映設(shè)備制造及服務(wù)商。我們也投過一個太陽能的項目，技術(shù)很先進，明年應(yīng)該可以上市。
我們已經(jīng)投出去幾十個億了，以后會按照我們自己的節(jié)奏去投，一方面是要看我們投資這個企業(yè)能不能幫它做得更大。其次，如果看市場情況如果東西很貴，泡沫很大，我們不會去追。
我們最近在看的幾個項目，電子商務(wù)方面的比較多，還有醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的。通常我們會上下游產(chǎn)業(yè)鏈一起布局，這樣能有協(xié)調(diào)效應(yīng)。我們希望所投的企業(yè)在細分市場成為領(lǐng)先者。
《21世紀》：你們選擇投資項目的標準是什么？
虞鋒：選擇投資項目有幾個因素很重要。投資對象處于什么行業(yè)？ 采用什么商業(yè)模式？和別人的差異點在哪里？企業(yè)的后勁在哪里？
關(guān)鍵還要看它的團隊，創(chuàng)業(yè)者是否狂熱地熱愛自己的事業(yè)？一個創(chuàng)業(yè)者如果只是為了賺點錢，那你自己去做吧！創(chuàng)業(yè)時的經(jīng)驗、基本的商業(yè)知識都很重要，如果他突然要做一件從來沒有做過的事，那我覺得這東西基本不靠譜。
《21世紀》：云鋒基金將美元基金的總部設(shè)在香港，你們是否有在國際市場投資的計劃和目標？
虞鋒：香港在資本、信息，尤其是市場方面，與國際資本市場聯(lián)系更直接，貼近很多。
云鋒基金對一些項目已經(jīng)準備投資了，我們在看一些技術(shù)類、消費類公司，一些好的目標也有接觸。我認為，中國投資者現(xiàn)在有一個機會，就是去買美國人、歐洲人的有核心技術(shù)的公司，有好的消費品牌的公司，買醫(yī)藥、健康方面的公司，包括日本的公司，再與中國市場結(jié)合起來，企業(yè)才能做得大。日本、美國、歐洲的很多公司非常便宜。2008年對中國的投資者來說已經(jīng)失去了一次機會，現(xiàn)在機會又來了。中國人追趕它們需要很長時間，如果這時候你能夠投入進去，成為它的一分子，將來一定會有很好回報。經(jīng)濟波動有一個周期，投資者要提前充分布局，在市場低迷的時候先進入，在市場高點再還給市場。
前兩年，老外看不起中國人，現(xiàn)在那些有技術(shù)、有消費品牌的東西卻急于進入中國市場。但他們不知如何才能進入中國這個市場，我們這種基金公司就能夠起到很好的橋梁作用。
核心優(yōu)勢
《21世紀》：你們與國內(nèi)或者海外的PE基金差別在哪里？你們具有哪些優(yōu)勢？
虞鋒：我們的擅長還是在于我們這些人對于企業(yè)的了解，對人的理解。我們基金里面有來自不同行業(yè)的企業(yè)家，而做企業(yè)有很多東西是相通的。我們對行業(yè)、對企業(yè)都比較了解，知道企業(yè)家真正關(guān)心的問題是什么，他真正擔心的地方在哪里，企業(yè)隱含的毛病在哪里。我們知道一個企業(yè)在行業(yè)里應(yīng)該和哪些企業(yè)合作，上下游應(yīng)該如何整合。
國外基金的好處在于有一套規(guī)范的東西，但我們更加了解中國市場，更加了解企業(yè)。我們的想法也和一般的VC不一樣，我們希望投的項目不要太多，但所投的每個項目都可以花點精力，在戰(zhàn)略上、管理上、行業(yè)資源上幫助他們，出出主意。其實美國也有這樣做的基金。
《21世紀》：云鋒基金在所投資企業(yè)中一般占多少股份？投資之后，你們在其中扮演什么角色？
虞鋒：我們的投資占比有超過30%的，但我們的原則是最多不超過40%，不能去控制人家。
投任何企業(yè)，我們有一點很明確，企業(yè)家才是企業(yè)的老板，不能變成我來代替你。越重要的公司越要發(fā)揮創(chuàng)始人的作用，讓他覺得他仍然是企業(yè)的主人，是老板。
我們更多的是幫助企業(yè)把握好方向，戰(zhàn)略方面的問題與他多討論，在經(jīng)驗和行業(yè)的判斷上給他建議和啟發(fā)，有時會在資源整合上給他一些幫助，董事會成員中也有我們的人員。但最終要看這個老板有沒有能力整合我們的經(jīng)驗和建議進行運作。
風險考量
《21世紀》：云鋒基金如何確保投資收益？你們的進入和退出機制是怎么設(shè)計的？
虞鋒：最終的投資收益就是這個公司健康成長，例如能夠上市，所以我們首要的事情就是幫助企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，做到財務(wù)數(shù)據(jù)健康，戰(zhàn)略清晰。我們并不要求一投入就上市，或者投資之后馬上就要有回報，只不過我們運氣比較好，我們投資的公司每個都發(fā)展很快，成長性也很好，有幾個項目投資后就上市了。
云鋒基金的投資周期一般是5-8年，最長的10年。我們在剛開始投資的時候就要評估：大概要多少時間可以上市？可不可以提前上市？需不需要提前上市？需不需要提前退出？
在中國，早上市有品牌效應(yīng)，或者這個企業(yè)需要資金，就先上市。一個很好的企業(yè)，從安全角度出發(fā)，有時候也可以先上市套現(xiàn)拿回一部分成本。但有時需要悶頭做，那就不用急，等企業(yè)做大了再上市。有時候這個企業(yè)做得蠻好，但是市場不是很好，那就不用急著退出。我們投資了一個生產(chǎn)新穎高端包裝材料的企業(yè)，已經(jīng)上市了，但我們沒想過要走。
《21世紀》：云鋒基金如何進行決策？如何防范所投資企業(yè)可能發(fā)生的風險？
虞鋒：我們有風險投資委員會，大的項目要經(jīng)過委員會通過，這也是很正常的基金管理辦法。如果投資的這個行業(yè)與我們中某一個人有關(guān)，我們就會多問問那個人，他的看法是什么。
投資肯定有風險，防范投資風險首先要看我們所投的項目在這個領(lǐng)域的上升空間大不大，如果所投資領(lǐng)域的資產(chǎn)價格已經(jīng)很貴，市場競爭極其激烈，那就不要碰它；反之，如果這個企業(yè)成長性很好，在競爭中具有獨特的優(yōu)勢，那我們就看看能不能幫助它往前推。
做風險投資要雪中送炭是很難做到的，很多時候是你幫它推一把，如果這個企業(yè)很不好，你要它起死回生，從頭到尾救它，這個效應(yīng)是做不出來的。
《21世紀》：寰亞傳媒是香港娛樂界的NO.1，云鋒基金進入后，會給寰亞傳媒怎樣的幫助？
虞鋒：云鋒基金看重寰亞文化產(chǎn)業(yè)這塊，我們覺得它基礎(chǔ)很好，今后要往新的資源和內(nèi)容方面走，從互聯(lián)網(wǎng)方面走，從數(shù)字媒體上走。
傳統(tǒng)的東西仍然需要，電影、電視劇、演唱會、培訓學校等繼續(xù)有，同時這些東西要跟新媒體結(jié)合起來。其他財務(wù)投資者只能投錢，無法整合資源，但我們對這個行業(yè)很熟，投寰亞的時候新浪就跟進來了，騰訊也跟著投了。我們投資寰亞不但給它帶來了資金，還注入了新的內(nèi)容。
推薦閱讀
10月22日中國概念股：10支個股漲幅超過4%>>>詳細閱讀
本文標題：云鋒基金虞鋒：讓所投企業(yè)成為細分市場領(lǐng)先者
地址：http://www.oumuer.cn/a/04/20111022/13013.html
網(wǎng)友點評
精彩導(dǎo)讀
科技快報
品牌展示