中國中超財富投資集團(tuán)議地方融資平臺的規(guī)范性---中國中超財富投資集團(tuán)所謂地方融資平臺，就是指地方政府發(fā)起設(shè)立，通過劃撥土地、股權(quán)、國債等資產(chǎn)，中國中超財富投資集團(tuán)議地方融資平臺的規(guī)范性迅速包裝出一個資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達(dá)融資標(biāo)準(zhǔn)的公司，必要時再輔之以財政補(bǔ)貼作為還款承諾，以實現(xiàn)承接各路資金的目的，進(jìn)而將資金運(yùn)用于市政建設(shè)、公用事業(yè)等肥瘠不一的項目。（核心提示：中國中超財富投資集團(tuán)于2008年注冊，旗下有香港本溪鋼鐵投資有限公司、昆潤實業(yè)控股有限公司、昆潤投資有限公司等國內(nèi)全資公司。并擁有多家控股、參股公司。其宗旨，為國家和地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會發(fā)展做一些力所能及的工作。近年來，中超產(chǎn)業(yè)在各級領(lǐng)導(dǎo)關(guān)懷和指導(dǎo)下，與社會各界合作，形成了一定的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，并從戰(zhàn)略高度選擇了以能源礦產(chǎn)、工業(yè)、房地產(chǎn)、節(jié)能環(huán)保、旅游為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。
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地方政府投融資平臺在改善原有的不太健全的機(jī)制下，在金融危機(jī)之后，為應(yīng)付金融危機(jī)產(chǎn)生的一系列問題，中國中超財富投資集團(tuán)議地方融資平臺的規(guī)范性規(guī)范地方政府對于各項建設(shè)投資的管理，在新的形勢下，以嶄新的面貌出現(xiàn)了。現(xiàn)階段，地方政府融資平臺較原有的體制有所改進(jìn)，中國中超財富投資集團(tuán)議地方融資平臺的規(guī)范性目前是一種介于公共部門與私人企業(yè)之間的合作模式，是基于地方政府掌控的大量公共資源基礎(chǔ)上形成的政府力量與市場力量有效結(jié)合的一種方式。
由于每個地方的發(fā)展水平不一，所以其特點(diǎn)也不盡相同，但總體上每個地方的融資平臺都呈現(xiàn)三個特點(diǎn)。從地方政府融資平臺的資本結(jié)構(gòu)來看，各投資公司均未發(fā)行股票上市，其主要的資本構(gòu)成除了自有資本外，主要通過銀行借款、債券融資和財政撥款，在融資方式中，中國中超財富投資集團(tuán)議地方融資平臺的規(guī)范性因其沒有實收資本，多數(shù)資金都是通過負(fù)債融資，所以這就必然導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債率比較高。第二，從地方政府融資平臺的管理方式來看，各個投資公司，都有自己的下屬子公司，對于子公司的主要管理者通過母公司委派制產(chǎn)生，其任免權(quán)由母公司決定。第三，從地方政府融資平臺的內(nèi)部控制來看，各投資公司都有自己公司內(nèi)部明確的內(nèi)部控制制度，并且都有自己的全面預(yù)算、財務(wù)計劃、財務(wù)控制、財務(wù)分析和財務(wù)考核制度。
有研究顯示，地方融資平臺貸款嚴(yán)重依賴土地收入，而不是自身項目的現(xiàn)金流。在該研究統(tǒng)計的地方融資平臺的余額中，大概有75%與土地掛鉤，剩下的25%僅僅靠地方財政支撐。以土地收入作為貸款質(zhì)押，是很多地方融資平臺公司貸款融資的一貫手法。中國中超財富投資集團(tuán)議地方融資平臺的規(guī)范性擁有土地之后，城市融資平臺可藉此融得規(guī)模達(dá)土地估價60％-80%的銀行貸款。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)估算，2009年全國新增貸款9.6萬億元中，14%貸給城市投資平臺。也有人估計遠(yuǎn)不止這個數(shù)目，可能高達(dá)4萬億元。而且，土地估價是個難題，如果地塊周邊不具備未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿蜣D(zhuǎn)讓價值，土地估價過高是一個風(fēng)險因素。中國中超財富投資集團(tuán)完全按現(xiàn)代化企業(yè)制度組建，極具雄厚資金實力，集投資、科技、房地產(chǎn)、貿(mào)易、咨詢服務(wù)等為一體，多元化、綜臺性、大型投資管理有限公司。公司下屬全資、就、控股、參股及合作企業(yè)達(dá)十余家。中國中超財富投資集團(tuán)，集聚多方面信息渠道，資金與市場相對完善，資源配置豐富。目前為止，公司已實現(xiàn)投資達(dá)數(shù)十億人民幣是項目投資和實業(yè)投資為主的專業(yè)投資集團(tuán)公司。
央行的加息以及樓市限購令、限外令的相繼出臺，是否讓依賴“土地財政”的模式雪上加霜？中國中超財富投資集團(tuán)議地方融資平臺的規(guī)范性業(yè)內(nèi)人士指出，持續(xù)加息必然會顯著打壓土地價格，導(dǎo)致地方“土地財政”收入的減少，從而使得銀行對地方融資平臺貸款的風(fēng)險敞口擴(kuò)大；同時“打需求”政策的持續(xù)，或?qū)⒘铋_發(fā)商減緩購地速度。這意味著，對于財力薄弱的部分地區(qū)，尤其是對于那些嚴(yán)重依賴土地收入償還貸款的平臺公司，償還貸款的風(fēng)險將加大。能否以增加地方債來源作為解決地方融資平臺的利器呢？如允許地方政府發(fā)債等？目前中國地方政府尚不被允許發(fā)行債券。“除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券。”盡管地方政府發(fā)行債券受到法律制約，但隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，地方政府也有著巨大的籌融資需求，對此中國采取了由中央代理發(fā)行地方政府債券的制度。
“如果要真正從根源上解決地方融資平臺風(fēng)險，必須從根源上去除，而這個根源則涉及到體系和制度本身。”王經(jīng)理表示，地方債務(wù)本身就是個復(fù)雜問題，它涉及到多方面中國中超財富投資集團(tuán)議地方融資平臺的規(guī)范性：如現(xiàn)行的財政體制問題；其次，在分稅制之下，地方財權(quán)與事權(quán)匹配改革需與時俱進(jìn)。這需要中央投入更多的資源，但在現(xiàn)實中，中央財力需投入的方面太多，遠(yuǎn)不能滿足地方的實際需要。“另外，地方政府債務(wù)擴(kuò)張的直接目的是為了保地方經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)建當(dāng)?shù)鼗ǎ@當(dāng)然是為了地方利益。地方融資平臺公司的清理正處于政策高壓期，但目前處于博弈階段，很難從源頭上進(jìn)行根治。”王經(jīng)理表示。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果無法從體系上進(jìn)行一個改革，則很難從根源上進(jìn)行根治。不過他同樣認(rèn)為，目前的整改方向是對的，但是需要時間。這其中風(fēng)險不一定爆發(fā)，中國中超財富投資集團(tuán)議地方融資平臺的規(guī)范性只能等待時間驗收整改效果，并最終期待轉(zhuǎn)型成功。
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