中移動近日發布了2012年上半年業績報告，報告顯示，今年上半年中移動凈利潤622億元，同比僅增1.5%，這是中移動自97年以來盈利首次低于預期。隨后中移動市值蒸發925億元，而受累于中移動不佳的業績，中電信和中聯通股價也應聲下跌。
這一連串的反應不是什么好事，但它卻是通信板塊盈利下滑情況的真實縮影。如今3G網絡建設大潮已過，4G布局也剛開始，在這個空檔期，電信設備行業已然步入了寒冬。本被寄予厚望的4G，其在國內的牌照發放卻仍無時間表，在這種情況下，設備商的冬天恐怕將要延長。
過渡期電信業增速放緩
今年上半年，國內電信業的發展境況堪憂。中移動近日發布的2012年上半年業績報告顯示，今年上半年，中移動營收達2665億元，同比增長6.6%；EBITDA為1231億元，同比下降0.9%；凈利潤622億元，同比增長1.5%。其中EBITDA是有統計以來的首次下跌，而1.5%的凈利潤增長也是中移動自97年以來盈利首次低于預期。受盈利增速放緩表現不佳的半年報影響，中移動股價隨后應聲大跌，市值蒸發925億元。雖然中聯通和中電信還沒有發布半年報，但受中移動拖累，二者股價也明顯下跌。
中移動作為國內最大的電信運營商，其盈利放緩實則是整個行業發展現狀的一個縮影。中興通訊在7月中旬披露的半年報預告顯示，中興預計上半年業績下降60%～80%。對于如此巨大的業績下滑，中興方面稱，主要是因為投資收益下降和匯兌損失，另外還因國內部分運營商網絡合同由于招標推遲而未能在報告期進行業績確認，也就是說投入超出，收入無法達到預期。
隨著最近幾周各企業中年報業績的逐漸公布，通信業盈利下滑的現狀已為市場所反映。光大證券認為企業盈利下滑有這些共同因素，一是運營商上半年投資趨緩，中移動高管變動使該影響進一步放大；二是行業處于3G、4G的過渡期，整體需求下滑；三是勞動力成本上升。
如今，由于語音業務被流量數據業務猛烈沖擊，國內三大運營商對2G網絡建設的投資已大幅度減少；3G方面，3G網絡的大規模投資時代也已經過去；雖然運營商在加快4G布局，但4G還未成熟，多數國家和地區正處于試驗階段。在這種多網并存、不同網絡用戶正在遷移的背景下，建設需求的下滑使其產業鏈上的各設備廠商陷入“無所事事”的尷尬局面，繼而帶來的則是電信業盈利的增速放緩。
下半年電信業或迎來轉機
不僅是國內電信業上半年表現不佳，放眼全球也是如此。愛立信日前發布的第二季度財報顯示，該公司凈利潤同比下滑64%。諾西、阿爾卡特朗訊面臨困境不得不紛紛裁員，有些廠商甚至面臨著破產的危險。難道電信業的2012年要來了嗎？
答案當然是否定的。受經濟不景氣以及運營商放緩投資等方面的影響，上半年電信設備市場的增速明顯持續下滑。但這僅是一個過渡階段的暫時現象，下半年發展仍可期待。
各種利好政策的相繼出臺是我國電信業發展的堅強后盾。據了解，為彌補我國與發達國家相比，在寬帶基礎設施建設差距大、技術和業務創新能力需進一步加強、信息通信技術在其他行業的深入應用有待于進一步拓展等方面的差距和不足，工信部后續將重點推進寬帶中國戰略，加快建設寬帶、融合、安全、泛在的下一代信息通信基礎設施；同時加強完善法律法規、社會監督和行業自律，加強對于通信行業的管理，營造良好的市場氛圍；還將鼓勵和引導民間資本進一步進入電信業，以開放的心態加強與國際的交流和合。在這些政策的保護下，我國通信業將在良好的外部環境中有一個快速的增長。
另外，LTE給電信設備商帶來了新的發展機遇。目前全球的4G網絡建設都在提速。中移動方面，除了北京、上海、廣州等已有的TD—LTE試驗網的十個城市外，還將增加福州、寧波和成都3個城市開展TD—LTE網絡試驗。數據顯示，截至今年6月，在全球已發布的80個LTE商用網絡中，華為部署了38個；截至今年4月，中興已為19個國家的33個全球領先運營商建設TD-LTE實驗局和商用網絡，日前又獲得中國移動香港TD-LTE/FDD LTE雙模網絡的承建權。
業內專家分析認為，光纖接入和4G將帶動電信業新一輪的發展，在運營商網絡設備投資加大的情況下，設備制造商下半年有望觸底反彈，走出目前的困境。
投資增速放緩或延長設備業寒冬
目前，國內3G網絡建設已基本完成，相關的電信投資也接近尾聲，使得國內電信設備制造商也結束了持續多年的業績高增長。全球3G網絡建設大潮已過，4G布局剛剛開始，在這個網絡升級建設的空檔期，電信設備行業陷入了寒冬。雖然LTE網絡的建設大潮為電信設備商帶來了新希望，但真正要走出寒冬，似乎還有一段很遠的路要走。
根據工信部和中科院等權威部門和機構預測，4G網絡前期建設拉動的投資規模在5000億元左右，網絡正式商用后，將帶動上下游行業發展，產業規模有望突破萬億元大關。
但事實是，目前還無4G網絡正式商用的時間表。工信部制定的《通信業“十二五”發展規劃》提出，在“十二五”期間將加快推動4G網絡的發展，明確了適時推進TD-LTE網絡的試商用，但并未提出4G網絡的正式商用，4G牌照的發放也無時間表。工信部部長苗圩在今年一季度已表示，4G牌照發放還需要兩到三年的時間。
如果4G牌照不能在未來兩年內發放，我國的4G布局將受到嚴重的影響。屆時，相應的新一輪電信投資也將放緩，產業鏈上的電信設備制造商等未來的業績增長都將受到影響。
無論如何，目前全球運營商大肆投資LTE建設，電信業的發展窘境改變指日可待，但究竟何時能真正走出寒冬，仍是一個未知數。
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本文標題：4G牌照空窗期廠商繼續觀望：寒冬期或延續
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