一年來業績持續低迷的戴爾公司已經無法耐心地等待PC行業的復蘇，它必須在非常時期顯露出改變格局的魄力——比如發起一場聲勢浩大且足以影響公司未來的收購。
6月12日，據知情人士透露，戴爾將在數據存儲領域收購一家“頗具規模的公司”。最近曾與戴爾首席財務官格拉登交流過的人士稱，戴爾公司希望擴展其數據存儲和技術服務業務。戴爾長期以來都依靠自然發展實現業績增長，然而該公司最近卻作出一些不同尋常的舉動，希望借此展開積極并購。
已經有了超過90億美元現金儲備的戴爾仍在6月10日出售10億美元債券，以進一步擴充財力，為可能進行的并購做好準備。5月份，戴爾還從競爭對手IBM那里挖來了前并購主管大衛·約翰遜，不過，法院對約翰遜在戴爾的具體職責作了限制。
投資者、銀行家和業內分析師都認為，由于關鍵領域的銷售額和市場份額逐步下滑，戴爾急需通過并購來獲得新的利潤增長點，而并購的目標很有可能是科技服務和軟件企業。2006年以來，戴爾只收購了10家公司，其中最大的是存儲器廠商EqualLogic，該并購于2007年完成，共耗資14億美元。
挖人遭IBM阻撓
戴爾于5月份從IBM挖來了負責并購業務的主管大衛·約翰遜。5月21日，IBM對約翰遜提起了訴訟，認為自己與約翰遜達成的工作協議禁止他跳槽去戴爾。IBM一位發言人稱，按照約翰遜對IBM所承擔的義務，他不得在戴爾擔任高級戰略職位。
一份法庭文件顯示，約翰遜6月2日簽署了一份聲明，稱在法庭允許其從事進一步工作之前，自己在戴爾的工作將只限于了解公司的業務，包括策略、產品、操作以及人員。
戴爾發言人大衛·弗林克證實，約翰遜目前正在戴爾工作，但是他拒絕提供約翰遜的具體職責以及公司其他并購工作的詳細信息。不過，銀行家以及業界消息人士均表示，戴爾公司CEO邁克爾·戴爾正在忙于組建并購團隊，現年55歲的約翰遜將成為其中的一員。
一名接近IBM的消息人士稱，過去數年間，約翰遜曾領導了IBM所有的并購和分拆活動，包括2002年IBM斥資35億美元收購普華永道的咨詢業務。該人士表示，關于IBM的收購計劃，約翰遜擁有“大量信息”。
在向紐約州南部地方法院遞交的訴訟請求中，IBM表示，約翰遜受雇于戴爾有違其此前簽訂的競業禁止協議，而且還將威脅IBM的商業機密——包括其計劃收購的公司。
在之前的庭審中，約翰遜在戴爾的工作被附加了嚴格的限制。6月4日，法院裁決禁止約翰遜就“有關商業戰略方面的任何事項”為戴爾提供建議，而且要求約翰遜每天向自己的律師提供其在戴爾的活動日志，包括“活動時間和相關人員”。法院還有可能允許IBM的律師查看這份日志。
獎金與收購掛鉤
美國法律公司CooleyGodwardKronish合伙人、勞工法專家伊麗莎白·劉易斯說：“（約翰遜）這種人才并不多見。”
劉易斯認為，盡管存在這些限制，約翰遜受雇于戴爾仍然對IBM形成了較大打擊。她說：“這肯定對戴爾有利。”她認為，IBM必須證明，約翰遜掌握了真正的商業機密，而不僅僅是頗具價值的經驗。她引述了6月9日威斯康星州聯邦法院對前高樂氏公司高管跳槽競爭對手莊臣一案的判決：盡管高樂氏聲稱，該高管掌握公司運營的敏感信息，但是法院還是批準其跳槽。
聘請約翰遜并非戴爾提升并購能力的唯一舉措，戴爾企業集團總裁史蒂夫·舒肯布洛克以及公共區域集團總裁保羅·貝爾都被要求尋找潛在并購對象，而且他們的獎金還與自己所在部門因并購獲得的增長掛鉤。
有消息人士認為，該計劃與戴爾的現狀緊密相連，即戴爾希望通過銷售更多硬件獲取利潤增長的前景非常有限。
戴爾拒絕對具體計劃予以置評，不過其發言人大衛·弗林克表示，許多員工都有責任就并購一事為其上司獻計獻策，而且相關增長將會成為衡量所有員工成功與否的一個因素。
除了在5月1日結束的季度內手握101億美元現金并制定了短期投資計劃外，戴爾還通過發行債券提升購買力。
美國投資銀行考夫曼兄弟高級分析師肖·吳在投資報告中指出，6月10日，戴爾通過發行債券融資10億美元，并且極有可能借助這筆資金實施并購。他認為，要與IBM、惠普、蘋果、宏碁和思科等公司競爭，“戴爾的步子要邁得更大，而且要更大膽”。他將戴爾的股票評級定為“持有(Hold)”。
靠收購逆轉局勢
面對PC業務乏力的增長，戴爾指望通過收購來逆轉三年來令人失望的增長局面。
自2006年以來，戴爾被競爭對手惠普公司搶走了不少的PC市場份額，收益也不斷下滑。截至4月30日的財季，戴爾利潤下滑63%，收入下降23%。投資機構SanfordC.BernsteinCo.的分析師薩克納吉說，照當前的狀況，戴爾已不具備與IBM、惠普及其他公司競爭的規模、關系和能力。
分析人士和投資者要求戴爾收購其他公司來擴展業務。但戴爾采取行動的同時，競爭對手也正開始利用經濟衰退的機會，以折價收購科技公司。不久前，英特爾表示計劃斥資大約8.84億美元收購軟件公司WindRiver，而數據存儲產品制造商NetApp和EMC目前也正在競購存儲軟件公司DataDomain。這些都會進一步惡化戴爾的生存環境。
除了在技術交易上面臨越來越多的競爭，戴爾在并購方面還面臨其他障礙。與IBM和惠普相比，戴爾的并購經驗很少。SanfordC.Bernstein的數據顯示，2002年以來，戴爾進行了10次收購，IBM和惠普分別為75次和42次。并且，和后兩家公司相比，戴爾的并購案在規模上也小得多。只有2007年底以14億美元收購存儲器生產商EqualLogic這一樁的規模足以對收入產生重大影響。
最終，戴爾還需要向投資者證明，它有能力以更快的速度展開收購。美國投資銀行RobertW.Baird高級分析師杰森·諾蘭德說：“無論戴爾收購什么，我希望目標公司的規模不要太大,而且要易于整合。規模巨大且需要轉換的并購將會引發各種各樣的風險和不確定性。”
為此，他將現時的戴爾股票評級定為“中性(Neutral)”。
專家建議收購Palm
分析師認為，戴爾可能的并購目標包括Palm、摩托羅拉、BMC等公司。從目前來看，增加咨詢服務將是非常適時的舉動。
對戴爾來說，最直接的潛在收購對象是那些越來越難以獨立生存的存儲和服務器廠商——比起它最直接的競爭對手惠普和間接的競爭對手IBM，存儲、服務器、軟件和IT解決方案服務都成了戴爾的短板。
戴爾對存儲和服務器市場的企圖已經相當明顯——2009年底，邁克爾·戴爾訪問中國期間，曾承認戴爾在“上網本”領域的成功只帶來了更多的出貨量和市場份額，對利潤的幫助卻十分有限，而他目前更感興趣的是“數據中心、服務和軟件廠商”。近日，戴爾首席財務官布萊恩·格拉登也間接對外表示：戴爾公司希望擴展其數據存儲和技術服務業務。
事實上，自從兩年前邁克爾·戴爾重返第一線執掌公司權柄以來，除了嘗試把戴爾品牌的電腦變得個性鮮明，以及啟動大規模的分銷渠道，這位創始人還在思考如何讓戴爾具備像IBM和惠普一樣的競爭規模——也就是說，戴爾并不應該僅僅是一家PC廠商。
除了存儲和服務器公司之外，還有更新鮮和刺激的建議——投資銀行CollinsStewart分析師阿索科·庫馬爾認為戴爾應該收購智能手機廠商Palm。作為一家老牌的智能手機提供商，Palm近年來已經日薄西山，但今年亮相的一款全新的Pre使這家公司突然煥發了生機，現在Pre甚至被一些人看作是蘋果iPhone最具挑戰力的敵人。結果當今年2月傳出戴爾可能會進軍智能手機市場時，Palm立刻成了傳說中戴爾最熱門的收購對象。而Palm的控股公司ElevationPartners已經暗示，只要價格合適，它非常愿意將Palm賣掉。
也有人認為戴爾并沒有足夠的理由收購Palm，理由是戴爾是一家硬件提供商，而Palm將自己定位為提供軟件服務的公司。但誰說硬件公司不可能演變成軟件公司呢？近期發生在業內的所有看似大膽甚至瘋狂的收購只能證明一個道理：這個最糟糕的年月，無論做什么都比坐等人們的電腦升級換代要好些。（編輯：王小凡）
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本文標題：戴爾擴充財力準備收購 臨陣挖來IBM專家當“擺設”
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