行業景象真可謂冰火兩重天。國美電器望眼欲穿，終于籌來美國私募基金貝恩資本的“救命錢”。而此時的蘇寧電器，卻急于將手里的“閑錢”投向海外市場。
6月24日晚，蘇寧電器緊急召開新聞發布會，宣布以每股12日元的價格認購日本Laox公司6667萬股定向增發股份，總投資8億日元（約5730萬人民幣）。注資完成后，蘇寧將擁有對方27.36%的股份，成為其第一大股東。蘇寧還將委派2名董事進入Laox公司的董事會。
決定確實來得有些倉促。6月18日，蘇寧電器還發布澄清公告稱，Laox最近向該公司提出合作意愿，雙方就行業發展、合作事項進行了溝通交流，但雙方尚未簽署任何具有約束性的法律文件。蘇寧電器總裁孫為民24日坦言，今年以來，Laox謀求進行經營重組，向蘇寧電器發出了邀請，雙方進行了“并不太長的互動和交流”。
自6月17日，市場傳出蘇寧電器將收購Laox股權的消息后，日本公司的股價就一路飆升。6月24日，Laox的股價收于99日元，在收購傳聞之前，該公司的股價曾跌至36日元。24日，蘇寧電器的股價也小幅上揚，收于16.26元，上漲1.31%。
困境中的Laox
成立于1930年的Laox曾經是日本的第二大消費電子零售商。在2000財年，該公司的收入超過2000億日元，并擁有120多家門店。但現在Laox的處境每況愈下，在山田電機、淀橋相機等競爭對手的緊逼之下，Laox已經失去了大部分領地，所占市場份額也跌落至第十位。
Laox一直試圖通過業務重整改變眼前的被動局面。2007年9月，Laox宣布關閉旗下最大的旗艦店；2008年8月，Laox旗下宮城縣區域家電連鎖莊子電機關閉了旗下所有門店；前不久該公司又宣布計劃9月底之前將位于東京都、神奈川等地的15家郊外型店鋪全部關閉。
不過，收縮業務并沒有幫助Laox渡過難關。日本共同社報道稱，在日本市場激烈的價格戰中，該公司的業績繼續惡化。數據顯示，截至今年3月的2008財年，Laox實現銷售收入406.48億日元，比上財年減少31%，Laox預計2009財年營收僅為132億日元。
更令人頭疼的是，Laox已經連續9年虧損，這讓其資金鏈飽受壓力。截至上財年，這家日本公司旗下的凈資產只有45.41億日元。消息人士稱，Laox目前正在與幾家公司進行談判，希望在今年夏天能以發行新股的方式獲得幾十億日元的資本，以解燃眉之急。早在2004年，該公司就不得不開始接受海外投資公司的資金援助。相關分析指出，目前日本電器零售業競爭慘烈，Laox僅靠自身力量幾乎沒有翻身的機會。
不過，其競爭對手卻一路高歌猛進。近年來，日本最大的電器零售巨頭山田電機在資本市場的支持下完成了一系列的收購兼并交易，目前正在朝著年銷售額2萬億日元的目標邁進；位居第二的淀橋相機雖然門店不多，但憑借差異化競爭，其銷售額也逼近1萬億日元。相比之下，年銷售收入僅為400億日元的Laox顯得實力十分薄弱。此前，業內有傳言稱山田電機試圖收購Laox。
今年3月，Laox曾與野島電器達成轉讓部分門店的協議，但協議很快被前者單方面解除。消息人士稱，由于蘇寧的介入，Laox放棄將門店轉讓計劃。
Laox社長山下嚴稱，蘇寧作為中國家電零售市場的領導企業，在經營理念、內部管理、信息系統、物流平臺等方面具有較強的優勢，與蘇寧電器展開合作，將有助于Laox公司在日本的經營發展，全面推進業務拓展，徹底改善目前的經營狀況。
通過這項交易，Laox將成為第一家被并入中國企業的日本消費電子零售商。這也是近一個月以來，中國企業為拓展全球業務，與陷入困境的海外企業間的第二次股權結盟。5月27日，海爾與新西蘭家電制造商斐雪派克電器達成股權融資計劃（詳情見本刊第178期《海爾閃電入股新西蘭巨頭張瑞敏海外啟動“去制造”戰略》文）。
蘇寧之意
對于“東進”日本市場，孫為民澄清這“并不是蘇寧預期中的國際化戰略的第一步”。依據其解釋，蘇寧的規劃是從香港開始其國際化之路。不過，他也承認入主Laox將加快蘇寧國際化步伐。
與競爭對手相比，蘇寧電器在國際化道路上顯得比較保守。國美電器早在2003年就在香港開設了第一家門店，目前已在香港開店13家。而張近東卻遲至去年才有到香港開店的想法。值得注意的是，蘇寧原計劃2010年進入香港市場，現在卻選擇在今年下半年實施這項計劃。顯然，張近東的國際化戰略布局在老對手黃光裕被拘后開始提速。
不過，想通過收購長期虧損的Laox進軍日本市場實屬不易。分析人士告訴本刊記者，日本零售業本身十分封閉，雖然市場容量大，但跨國零售企業很難進入。中國電子商會副秘書長陸刃波就表示，除了交換部分商品外，蘇寧在日本另外開店的可能性微乎其微。他認為從這個角度來說，這次交易沒有實質性的意義。
孫為民此前接受媒體采訪時也承認，蘇寧還未做好國際化的充分準備。“在資本和資源整合層面上，蘇寧國際化問題不大。但在其他方面，比如跨文化融合，蘇寧目前的準備還不足。”他說，蘇寧對國際化并不是非常熱衷，“全球消費零售市場的投資空間還是在中國。”
在孫為民眼里，蘇寧這次收購只是其國際化的最初階段——投資國際化。他把企業國際化發展分為三個層面，資本投資、產品輸出,最后才是企業經營管理人員的全面國際化，“這次只是為蘇寧國際化戰略打下一個伏筆，但最基本意義還是提升蘇寧電器在國內的經營”。
有觀察人士指出，最近一段時間，蘇寧的經營變革和模式創新正圍繞著“3C消費品融合”的主題展開。而Laox除了經營家電外，還有樂器、動漫、數碼等3個品類，所以Laox的經營模式對蘇寧在國內整合產業鏈具有非常重要的借鑒意義。
日本《日經新聞》在之前的報道中也表示，蘇寧電器希望向Laox學習定價策略及客戶服務等經營竅門，從競爭極度激烈的日本消費電子零售市場汲取經驗。
對蘇寧來說，好消息是這次的學費并不算高。孫為民特別強調，入股Laox只是一次規模適度的境外投資，總投資人民幣5700萬元，僅為蘇寧凈資產的不到1%，占該公司市值的約0.08％。“根據我們對公司后續經營的分析，這也是一項風險可控的投資。”孫為民說。
事實上，蘇寧電器近期的業績確實可圈可點，去年該公司實現凈利21.7億元，同比增長48%。而老對手國美電器卻不得不引入美國私募基金巨頭貝恩投資，以便讓市場相信這位中國家電連鎖業曾經的霸主已度過最艱難的時刻。
有分析認為，從獲得的股權比例來看，蘇寧對這項國際收購計劃還是比較謹慎，如果雙方合作進展不順利，蘇寧可以有選擇地逐步撤資，對蘇寧的國際化戰略也不會構成嚴重影響。這和海爾此前參與斐雪派克電器股權融資計劃如出一轍。（編輯：王小凡）
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本文標題：蘇寧電器并購日本同行Laox 張近東欲借國際化提升國內業務
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