公司106名股東中，有100名個(gè)人投資者都是通過(guò)新三板買(mǎi)入的，持股量從3萬(wàn)股到11萬(wàn)股不等，持股成本則為每股9~15元不等
日前，曾在中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(“新三板”)掛牌的北京市久其軟件股份有限公司(下稱“久其軟件”)發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行A股初步詢價(jià)及推介公告》，擬首次公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1530萬(wàn)股A股，擬融資2.18億元。至此，久其軟件第二次沖擊A股上市成功，首家企業(yè)由“新三板”成功轉(zhuǎn)板塵埃落定。
翻看久其軟件主頁(yè)，昔日的戰(zhàn)果累累，的確讓人興奮不已。始創(chuàng)于1997年的久其軟件1999年進(jìn)入財(cái)政部，由此財(cái)政部成為久其的第一家政府客戶；不久，中國(guó)聯(lián)通成為久其的第一家企業(yè)客戶；隨后國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、民政部等部委相繼成為久其軟件客戶；2008年更是成功入選國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，并獲得中關(guān)村科技園區(qū)百家創(chuàng)新型試點(diǎn)企業(yè)稱號(hào)。管理層的扶持、自身經(jīng)營(yíng)的發(fā)展，以及穩(wěn)定的政府、大型企業(yè)客戶不但為久其軟件帶來(lái)了巨大的收益，更為其在資本市場(chǎng)打拼創(chuàng)造了堅(jiān)固的基石。
久其艱辛資本路
既便如此，回首前塵，以22.5%中國(guó)管理軟件市場(chǎng)占有率名列行業(yè)第一的久其軟件，資本市場(chǎng)征程卻絕非一帆風(fēng)順。據(jù)資料顯示，久其軟件于2001年11月30日完成股份制改造；2006年在中關(guān)村股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)掛牌；早在2007年7月31日，久其軟件第一次IPO申請(qǐng)“上會(huì)”，就因“沒(méi)有募集資金的緊迫性”而被否決；2008年7月30日，久其軟件第二次過(guò)會(huì)，卻始終未能與批文謀面；而此次亦是久其軟件第三次沖擊，最終撥開(kāi)云霧見(jiàn)青天。
久其軟件此公開(kāi)發(fā)行所募集資金將主要投資于“行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理系統(tǒng)”、“久其D&A研發(fā)與業(yè)務(wù)生成平臺(tái)”、“政府直補(bǔ)一卡(折)通管理信息系統(tǒng)”、“決算報(bào)表大廳”和“久其商業(yè)智能套件(久其BI套件)”共五個(gè)項(xiàng)目。綜合各方面原因，業(yè)內(nèi)均對(duì)該公司未來(lái)發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度。有分析人士指出，目前，國(guó)務(wù)院部委及直屬機(jī)構(gòu)、中央直屬企業(yè)均采用久其軟件的年度決算軟件產(chǎn)品。其中，有45家國(guó)務(wù)院部委及直屬機(jī)構(gòu)、72家中央直屬企業(yè)還與公司有更進(jìn)一步的業(yè)務(wù)聯(lián)系，應(yīng)用了公司其它軟件產(chǎn)品，分別占國(guó)務(wù)院部委及直屬機(jī)構(gòu)總數(shù)的56.25%和中央直屬企業(yè)總數(shù)的47.68%。
然而在久其軟件的主要產(chǎn)品年度決算軟件在國(guó)務(wù)院部委及直屬機(jī)構(gòu)、中央直屬企業(yè)中大獲全勝的同時(shí)，公司募集資金項(xiàng)目向廣大投資者宣布了久其軟件正在探尋的下一座“金礦”——全國(guó)各級(jí)行政事業(yè)單位，也正是總資產(chǎn)約8萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)約5萬(wàn)億元的我國(guó)各級(jí)行政事業(yè)單位所具有的“國(guó)有資產(chǎn)管理信息化”的急切需求，營(yíng)造了這個(gè)美麗的投資預(yù)期。
成功轉(zhuǎn)板的背后
資本市場(chǎng)助推自主創(chuàng)新，而自主創(chuàng)新為資本市場(chǎng)蓄力。良性循環(huán)，企業(yè)做大做強(qiáng)，這正是改革開(kāi)放30年來(lái)一代代科技工作者期待的完美格局。久其軟件的成功一“轉(zhuǎn)”，不但是新三板試點(diǎn)創(chuàng)立以來(lái)的里程碑事件，更將使新三板崛起新一輪投資熱潮，更多的企業(yè)看到了通過(guò)資本市場(chǎng)解決融資難題的曙光。
早在2005年，我國(guó)就確立了自主創(chuàng)新的國(guó)家戰(zhàn)略，提出要大力支持科技型企業(yè)的發(fā)展。于2006年1月正式啟動(dòng)的中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作(新三板)也正是基于這個(gè)目的所建立的。經(jīng)過(guò)三年的風(fēng)雨歷程，目前已有50多家創(chuàng)新型企業(yè)登陸該市場(chǎng)，其中有9家掛牌公司完成了共計(jì)10次的定向增發(fā)，融資4.66億元，平均市盈率16.38倍。隨著新三板市場(chǎng)各項(xiàng)制度的完善，其融資功能也日益顯現(xiàn)。
據(jù)了解，久其軟件在新三板掛牌期間成交48筆，交易股數(shù)共計(jì)216萬(wàn)股，可謂收益非淺。在該公司106名股東中，有100名個(gè)人投資者都是通過(guò)新三板買(mǎi)入的，持股量從3萬(wàn)股到11萬(wàn)股不等，持股成本則為每股9~15元不等。如今，久其軟件成功轉(zhuǎn)板后，更帶動(dòng)了廣大企業(yè)的積極性。據(jù)了解，為趕在7月26日第一批遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，同為新三板掛牌企業(yè)的紫光華宇、東土科技、博暉創(chuàng)新、回天膠業(yè)、中科電氣等都在積極準(zhǔn)備申報(bào)文件。7月23日，紫光華宇與佳訊飛鴻同時(shí)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，審議各自的創(chuàng)業(yè)板上市方案。此前，星昊醫(yī)藥、博暉創(chuàng)新、東土科技等3家新三板公司已發(fā)布相關(guān)公告，正式開(kāi)展在創(chuàng)業(yè)板IPO的準(zhǔn)備工作。而據(jù)西部證券首席研究員李玉萍博士透露，目前新三板掛牌企業(yè)中至少有三分之一具備創(chuàng)業(yè)板上市條件(53家報(bào)價(jià)公司中有18家公司已滿足創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件)。
轉(zhuǎn)板機(jī)制與做市商制度
然而作為首家由新三板成功轉(zhuǎn)板的創(chuàng)新型企業(yè)，此次久其軟件的“華麗轉(zhuǎn)身”卻也有些許的美中不足。據(jù)久其軟件保薦人申銀萬(wàn)國(guó)透露，由于目前新三板和創(chuàng)業(yè)板之間的轉(zhuǎn)板通道并未搭建起來(lái)，新三板符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的掛牌企業(yè)無(wú)法直接升板，只能重新報(bào)送材料。一切審批流程與非新三板掛牌企業(yè)一視同仁。
業(yè)內(nèi)分析人士指出，這樣一來(lái)，大量聚集在新三板中的創(chuàng)新型企業(yè)(試點(diǎn)范圍將不斷擴(kuò)大)想要做大做強(qiáng)，選擇主板上市，還必須按照對(duì)普通企業(yè)的規(guī)定走常規(guī)IPO程序。那么就違背了建立股權(quán)代辦系統(tǒng)鼓勵(lì)自主創(chuàng)新的初衷，也將在一定程度上制約企業(yè)在代辦系統(tǒng)掛牌進(jìn)行報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的積極性。
西部證券首席研究員李玉萍博士告訴記者，“由于新三板掛牌企業(yè)都具有一定的創(chuàng)新能力與核心競(jìng)爭(zhēng)力，所以，所謂轉(zhuǎn)板機(jī)制的建立不外乎給予新三板掛牌企業(yè)排隊(duì)時(shí)間上的優(yōu)惠，或者單獨(dú)開(kāi)設(shè)一個(gè)申報(bào)窗口，由此為新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板提供一些便利。這就足以吸引廣大科技型、創(chuàng)新型中小企業(yè)掛牌新三板。”
另外，李玉萍博士還建議，由于“估值難、風(fēng)險(xiǎn)大”是創(chuàng)新型企業(yè)的特性，那么新三板掛牌企業(yè)股價(jià)的大起大落是最有可能發(fā)生的現(xiàn)象，也是管理層最不愿看到的。那么相對(duì)于主板、創(chuàng)業(yè)板而言，作為主要服務(wù)于創(chuàng)新型企業(yè)的新三板而言，最為適宜引進(jìn)做市商制度。
代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)自7月6日開(kāi)始實(shí)行一系列新的制度，其中最主要的就是在交易制度上增加了定價(jià)轉(zhuǎn)讓方式。另?yè)?jù)內(nèi)部人士透露，目前管理層正在研究建立轉(zhuǎn)板機(jī)制以及實(shí)施做市商等多種交易制度，在科技部、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下，新三板試點(diǎn)范圍也將擴(kuò)大到更多具備條件的高新技術(shù)園區(qū)。另?yè)?jù)記者了解，對(duì)應(yīng)大陸“新三板”的臺(tái)灣柜臺(tái)交易在臺(tái)灣資本市場(chǎng)起著更為舉足輕重的作用，既所有企業(yè)上市必須經(jīng)過(guò)柜臺(tái)交易的第一步，只有通過(guò)柜臺(tái)交易的“考驗(yàn)”，才可轉(zhuǎn)升主板。那么，我們應(yīng)該從中看到新三板在中國(guó)資本市場(chǎng)中應(yīng)有的重要性，是否也可從中吸取一些經(jīng)驗(yàn)?zāi)兀刻貏e是對(duì)于擬在創(chuàng)業(yè)板上市掛牌的企業(yè)，是不是也可以先從“新三板”市場(chǎng)掛牌，經(jīng)歷市場(chǎng)考驗(yàn)后再轉(zhuǎn)往創(chuàng)業(yè)板上市，以最大程度地保護(hù)投資者利益呢？（編輯：王小凡）
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本文標(biāo)題：久其軟件升級(jí)具范本意義 轉(zhuǎn)板通道仍待搭建
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