對于擁有自有資源的企業，這種尷尬就不存在了。巴士在線的負責人介紹說，廣告操作模式上看，現今媒體的發展大趨勢為碎片化營銷，融媒體和娛樂營銷越來越被廣告主所接受，“移動電視最終還是有媒體屬性的，內容就顯得很重要，我們研發多個自己創作的欄目，就是為了給廣告客戶提供更多的內容產品，進行戶外媒體的差異化營銷。”
而對于代理模式與公司經營的影響，王焱并不認為代理模式是制約公司發展的根本原因，“電商在廣告投放上的減少以及行業的環境，是我們目前困境的主要原因。”
財務懸疑
代理模式所帶來的媒體成本高企，直接引發了華視傳媒的資金鏈緊繃。而知情人士透露說，最近備受關注的華視傳媒與其股東橡樹資本和戈壁投資之間的法律糾紛，其真正起因也是因為華視傳媒現金流的不足。
2009年10月，華視傳媒決定以1.6億美元收購擁有眾多城市地鐵業務的數碼媒體集團(DMG)，在第一期支付1億美元之后，在2011年年底和2012年再支付兩筆共6000萬美元。“早在華視傳媒與兩個股東交惡的數月之前，華視傳媒曾主動與橡樹資本和戈壁投資提出過延期支付收購款的要求。”上述知情人士介紹說，當時是2011年7、8月間，華視傳媒賬上現金足以支付收購款，但一直到2011年11月付款期限已過，華視傳媒依然沒有支付。
而到了同年12月，華視傳媒“突然”以橡樹資本和戈壁投資財務造假為由向美國法院提起訴訟，雖然訴訟請求未被法院采納，但實際上的效果卻讓賬款的支付延期了半年。
更令人擔心的是，華視傳媒的賬面現金甚至馬上就將出現枯竭。財報顯示，截至一季度末，華視傳媒賬面現金共7589萬美元，而如果其中6000萬美元因與橡樹資本和戈壁投資的法律糾紛被凍結，加上一季度2000多萬美元的虧損，華視傳媒將陷入現金枯竭的窘境。
在一位長期從事財務工作的人士看來，實際上，華視傳媒現金流的緊張早在這一起法律糾紛之前就已經明顯。2010年，華視傳媒一次性撇開了8910萬美元的壞賬，而這一次計提讓2010年全年華視傳媒的凈利潤大幅虧損。
“這些壞賬都來源于之前收購的廣告公司相關的應收賬款。”知情人士指出，華視傳媒在上市之前曾收購了6家小型廣告公司，這些廣告公司的收入也做進了華視傳媒的賬上，“但這些收入最終都成為了應收賬款，上市三年之后，這些應收賬款不能再持續下去，因此只能做壞賬處理。”
上述財務人士認為，這一手法存在很明顯的做賬嫌疑，“華視傳媒的應收賬款周期是186天，而分眾的是86天，巴士在線近50天，這說明華視傳媒的賬期明顯不合理。”
2010年年初，華視傳媒股價曾經一度暴跌，當時投資圈內瘋傳美國證監會對華視傳媒進行調查，而王焱解釋說，當時只是美國證監會對于每一家公司每三年一次的例行檢查。
如果說華視方面的解釋真實，那么一次常規的美國證監會例行檢查，竟然被“演繹”成針對華視傳媒業績造假的調查，投資圈對于華視的信任危機可見一斑。而根據本報的了解，美國證監會并沒有王焱所說的這種例行檢查。“從這幾年華視傳媒的賬務處理來看，接下來的虧損難免。”上述財務人士認為，“華視傳媒的應收賬款高得離奇，2010年撇開8910萬美元的壞賬之后，至今還有5802萬美元的應收賬款，從之前的財務痕跡上判斷，這些應收賬款作為壞賬被計提的可能性很大。”
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本文標題：華視傳媒隕落：“美夢”被迫蘇醒
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