媒體都用“巨虧”來形容中興通訊（000063）（下簡稱“中興”）2012年第三季度的財報。
這并不為過，雖然只是一個“預警”，但從中興的聲明中可以看到，其營業收入同比下降約13%，毛利率從去年同期的32%下降約13個百分點至19%，虧損在16.5到17.5億元之間。如果換算成百分比，這的確是“慘不忍睹”。
因此，10月15日一開市，中興便“一字跌停”。
中興的解釋是“部分國際項目工程進度延遲，以及國內運營商集采模式對收入確認的綜合影響。”不可否認的是，隨著3G網絡的飽和，通信設備正進入一個瓶頸期，整個行業出現下滑。而中興通信在2011年Q4迎來了一次井噴之后，今年的前兩個季度都處在頹勢之中，很大一部分原因都來自于外部環境。
但一個值得推敲的細節便是，大部分的投資機構并沒有因此而調低中興的評級，湘財證券維持“增持”的評級，而民生證券也沒有改變“謹慎推薦”的評級。
這都源于中興在明年有可能出現的另一波井噴。
工信部部長苗圩于近期首度明確表示，“大約在一年之內發放4G牌照”，一改今年早些時候“4G牌照發放還需要兩到三年時間”的表態。這給一眾電信運營商打了一針興奮劑，中國移動立馬喊出要斥資1800億元投資4G，大規模的投資將適于2013年。
早在年初的世界通信展上，中國移動總裁李躍就明確了4G的發展路徑，未來兩年TD-LTE的基站數會達到50萬個，這遠遠超出3G的發展速度。此外，包括中國聯通（600050）、中國電信在內的其他運營商雖然沒有明確的表態，但誰都清楚，它們都憋足了勁。
這對于中興來說，實在是個翻身的好機會。運營商的大規模招標會持續多年，也就是說，未來幾年，中興都不會為業績的事“發愁”。
通信行業專家項立剛也表示“并沒有那么悲觀”：“十年一輪迴，2002年也是2G建設基本完成，3G尚未全面啟動，冬天到來。但熬過冬天又會有一輪機會，只是當時中國企業規模小，抓個機會即可，而現在面向全球，所以負擔重了。”
但這依然給中興敲了警鐘，通信設備行業是個強周期的行業，對投資的依賴太過明顯，這也是中興和華為都在大力推進轉型的主要原因。“公司的業務過于單一，沒有替代利潤。”通信行業資深人士楊濤稱。
中興和華為幾乎同時涉足終端市場，但中興顯然表現得相對“內斂”。雖然包括Blade V880這樣的明星機型也曾創造過破百萬銷量的記錄，但中興在品牌塑造方面上，還需要有更多的動作。
這使得在低端手機市場的競爭上，中興陷入了泥沼。中興的理性之處在于并沒有一下子鋪開渠道，而是和電信運營商合作。但在千元智能機的市場上，越來越多更具性價比的產品出現，使得中興不得不降低自己的利潤去迎合對手的過度競爭。
因此，中興還沒有足夠的品牌溢價，而在通信設備市場低迷的情況下，智能終端也無法一下子扛起大旗。達到如此的量級，中興需要更合理的商業模式，以改變通信設備行業往往“大小年”明顯的現狀。
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本文標題：中興預虧一字跌停 4G或成“翻身”機會
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